好生意顺人性,好投资逆人性

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李翔   金牌投顾

执业证书编号:S1440614080023

独创化繁为简、大道至简的投资方法,坚守价值投资、长期投资、组合投资三大理念,以投资包围投机,追求长期稳健的良好收益。

五色令人目盲,五音令人耳聋,五味令人口爽,驰骋畋猎,令人心发狂,难得之货令人行妨”——老子《道德经》第十二章

什么是人性?有一个很有意思的解释是——人性就是你明知道这是正确理性符合逻辑的,但你就是做不到;而一些你明知不正确的事情,但你就是改不了或克服不了。

我相信很多投资者,在投资中对于这一点可能都有不同程度的体会。比如:自我认知偏差,过度自信偏差,惯性思维,沉默成本效应,机会成本效应,幸存者偏差等等,都是人们在投资中常出现的人性弱点所犯的错误和问题。

卡耐基在《人性的弱点》一书中说到:人们70%的烦恼都与金钱有关,但奇怪的是大多数人在处理金钱的决策上,又是十分盲目的。

我令你快乐,你令我赚钱。利用人性的弱点来赚钱的生意是最好的生意,即好生意顺人性,但好投资却需要逆人性。

从需求的角度而言,最好的生意是成瘾性质的,大致可分为:物质成瘾(酒精、烟草、咖啡等)和精神成瘾(社交、影视和游戏等)。

最理想的自然是高频次的大众化的强烈需求,比如每个人不论男女老少都需要乳制品,每一个人每天都强烈需要社交,所以从这个角度而言,伊利和腾讯做的都是好生意。

所有这些顺应人性的伟大公司背后都有一位卓越的企业家,他们深谙人性之道,不仅自己能控制好人性,更能利用人性为我服务。

从这个意义上讲,股票何曾是股票,那不过是交易你自己人性的一个工具和游戏罢了,而做生意则是交易别人的人性。

理解并深刻认知到人的这些本性,才能帮助我们更好地实现个人成长。反之,就会越难。控制人性,就是合理控制欲望。

克服人性的弱点,绝不是一个阶段性的工作,而是一个终生的过程;就像成功的减肥,一段时间的节食收效甚微,必须是饮食、作息、运动习惯的彻底改变和终生坚持。

伟大的投资人都具备逆人性的品质。如果做投资一味顺着人性,懒惰、贪婪、恐惧、随大流很难成功;相反,勤奋、理性、独立等逆人性的品质,使得他们在关键时刻取得超群的成功。

人性的特点是“趋利避害,趋乐避苦”。可惜能做到的人总是那么极小部分,所以这世上的成功者永远是少数。

人少的地方也不要去,因为流动性是第一位的;人多的地方也不要去,这就是逆向投资。

在投资当中,最容易引起“走火入魔”的是什么?

答案是追求短期刺激和贪婪。很多人乐此不疲的因为追求短期的回报与满足,而错失长线大牛。

其实这并不奇怪,喜新厌旧无疑是普遍现象,这是人之本性;除此之外,喜新不厌旧,就是贪婪。

投资如做人,大多数人的心态是吃着碗里的看着锅里的,很少有人能同时做到既不喜新也不厌旧,始终如一,坚守本分,分清好歹,抵制诱惑。人们所面对的诱惑,看似来自外部,其实源于内心。

人生如是,投资亦如是。那些把投资失败过多归咎于外部市场行情等因素的人,其实是对自身投资不负责任所找的借口,这样的人看似每次在总结教训,但如若不从内心检讨反省,下次遭遇诱惑,依然会飞蛾扑火。

坦率来说,追求短期的刺激或贪婪,其实不是来自于人的属性,而是动物的本能。因为动物缺乏思考和反省,所以总是会被诱惑所致,并且乐此不疲。

生物系统的运动总是以希望获得的事物为目标,但是眼前想得到的东西从长远来看可能是有害的。而长远的利益可能要求预先付出代价,做出牺牲。之于投资的表现为,有人会受到性格和人性的驱使放弃或者坚持自己的投资,主要表现为:放弃了不该放弃的,而坚持了不该坚持的。

人性和情绪是影响市场的一个重要维度,并且是阶段性的约束,长期来看并不是主导因素。我们要保持关注,但又不能对它们贴得太近。

就像学习小提琴,不要把耳朵靠近音箱太近,那样会让自己觉得好听,但别人未必觉得。市场研究需要有一个过滤无效信息和杂音的过程(性噪比),适度与市场保持距离,不能太近也不能太远,若即若离才是最好的状态(不识庐山真面目,只缘身在此山中)。

人性本来就有为财富而疯狂的基因。平时它看似无声无息,但它就像一个不甘囚禁的烈徒,无时无刻不在寻找越狱的可能。一旦时机来临,它立即果断而野蛮地采取行动,以你意想不到的方式突出重围——此时此刻,再也没有任何力量可以将这种疯狂的冲动阻挡。

烈火在地下运行,不在沉默中爆发,就在沉默中死亡——非常遗憾,人性的贪婪永不会死亡。不管科学技术如何进步,人性的贪婪和恐惧永远不变。

每过一段时间,它都会重现人间。也许只有方式的不同,没有内容的迥异。走后,除了一地鸡毛,再留下无尽的追索和思考。

吉姆罗杰斯曾今说过:优秀的投资者应该读两种书:一种是哲学,一种是文学,因为只有从这两种书里你能感受到人性是什么东西。

一个人在市场的里的输赢结果,实际上是对他人性优劣和心性的奖惩。

但在你无法克服自己内心冲动的时候,请问你自己这个问题:“你是想愉快炒股亏钱还是想痛苦的投资挣钱?”这个问题的答案就是你对自身人性弱点的态度。

一个人在有限生命中的投资,可能会赶上风调雨顺,但如果要让财富穿越时代延续后人,有些事情就无可避免,危机和不确定性本身就是投资的一部分,对于做投资的人要清楚的认知这是会伴随你终身的事情,唯一的解决路径和方法是——迎头而上坚持下去不退缩,勇于承受煎熬和艰辛的投资岁月。

为什么要在苦难与繁荣的岁月中坚持?因为这才是获得利益最大化的保证(长期复利)。上帝没有赐给人类在所有时间预知所有事情的基因和能力,但却给了我们短视,恐惧与贪婪等人性,只有在后天的投资中磨练克服这些人性弱点,我们的投资才会长青长存。

一个人在投资路上能走多远,关键在于与谁同行。你我相伴能走多远,在于我的坚持,更在于您的支持!我用跨越山海的一路相伴,希望能换得您的关注和认可!

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